2026年开年，中国农机装备龙头第一拖拉机股份有限公司（股票简称:一拖股份，SH.601038  HK00038）持续逾两年的股权置换计划于1月5日晚间正式宣告终止。

1月5日，一拖股份公告披露，该事项由控股股东中国一拖集团有限公司（以下简称中国一拖）与洛阳工业控股集团有限公司（以下简称洛阳工控集团）共同推进，洛阳工业控股集团有限公司由洛阳市国资国有资产经营有限公司变更而来，隶属于洛阳市国资委，原拟以“减资回购+股份转让”的组合方案，达成中国一拖股权结构优化，并为一拖股份引入积极股东的双重目标，而随着《股份转让协议》先决条件最终无法成就，这一酝酿已久的资本运作计划就此“告吹”。

香港经济导报记者梳理发现，2023年12月22日，一拖股份发布《关于控股股东权益变动的提示性公告》，该公告称，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）和北京天健兴业资产评估有限公司以2023年1月31日为基准日进行了专项审计、评估，净资产评估值为73.73亿元。据此，中国一拖减资回购洛阳国资公司持有的11.78%股权的交易对价为人民币86,859.43万元，拟协议转让的一拖股份A股股票数量为66,002,606股（占公司总股本5.87%）。

对于此次股权运作的原因及目的，中国一拖表示，为加快推进实施改革，落实中国机械工业集团有限公司（以下简称国机集团）对中国一拖股权优化调整工作要求，同时，为一拖股份引入积极股东，有效提升上市公司治理水平。

公开信息显示，中国一拖由国机集团与洛阳工控集团共同持股，持股比例分别为88.22%、11.78%。

按照当时的计划，若此次交易顺利完成，中国一拖将成为国机集团的全资子公司，国机集团隶属于国务院国资委。同时，中国一拖持有一拖股份的股份比例将由48.81%降至42.94%，而洛阳国资公司将直接持有上市公司5.87%的股份，成为重要股东。

2026年伊始，这项备受关注的股权置换计划最终“告吹”，1月5日晚，一拖股份最新公告显示，公司近日收到中国一拖通知，因《股份转让协议》中约定的先决条件无法成就，导致中国一拖与洛阳工控集团签署的《减资协议》《股份转让协议》无法履行，协议目的无法实现，将终止本次股权置换事项及相关协议。

同时，一拖股份表示，上述协议未实际履行，中国一拖仍持有公司5.48亿股A股股票，占公司总股本的48.81%，本次股权置换及相关协议终止，不会对公司的股权结构及日常生产经营造成影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

从业绩表现来看，近年来，一拖股份发展一直较为稳健。不过2025年以来，受粮食价格波动等因素影响，国内农机市场需求面临阶段性压力，一拖股份业绩有所下滑。财报数据显示，2025年前三季度该公司实现营收97.03亿元，同比下滑9.63%；实现归母净利润9.94亿元，同比下滑9.69%。

在2025年12月30日披露的投资者关系活动记录表中，一拖股份表示，从长远来看，伴随乡村振兴战略的深入推进、农业现代化进程的加速，叠加国家对农业机械化、智能化发展的政策支持，国内农机行业长期向好的发展趋势不会改变。从国际市场来看，近年来，行业内企业纷纷加快国际化战略推进步伐，未来海外市场将成为企业博弈的重点领域和业务增长的重要方向。

对于2026年发展规划，一拖股份表示将以国内市场稳增长为基础，重点发力国际市场，在产品布局上丰富产品线、补足短板。

据悉，第一拖拉机股份有限公司位于河南省洛阳市涧西区，前身第一拖拉机制造厂，创建于1955年，是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一，是中国农机行业的特大型企业。1997年，中国一拖集团有限公司将与拖拉机相关的业务、资产、负债、人员重组后进行股份制改造，依法设立了第一拖拉机股份有限公司，并在境外发行H股股票，于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日，一拖股份在上交所挂牌交易，公司成为中国农机行业拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司主导产品涵盖“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机等多个品类。（完）