【香港经济导报网讯】2026年4月24日晚间，棕榈生态城镇发展股份有限公司（证券简称：棕榈股份002431.SZ）发布公告称，公司股票于2026年4月27日开市起停牌一天，自4月28日复牌起，股票简称由“棕榈股份”变更为“ST棕榈”，日涨跌幅限制由10%变为5%。

此次被实施其他风险警示，是棕榈股份主业连续8年扣非净利润为负的必然结果。根据已披露的财务数据，自2018年至2025年，公司扣除非经常性损益后的净利润已连续八年亏损。2026年第一季度，公司延续亏损态势，扣非亏损实际上已跨入到第九个年头。

扣非净利润连亏8年 亏损总额超过60亿元

棕榈股份成立于1984年，是一家以风景园林景观设计及工程施工为 主业的公司，2010年在深交所上市。2019年，河南省豫资保障房管理运营有限公司成为控股股东后，业务重心逐步向华北区域转移，但传统园林施工等核心业务持续承压。从2018年至2025年，扣非净利润连亏8年，亏损总额累计超过60亿元。

2018年是扣非净利润连续亏损的起点。当年公司实现营业收入53.29亿元，归母净利润0.50亿元，然而，扣除非经常性损益后的净利润为 -2.88亿元。

归母净利润为正而扣非为负的原因，在于当年确认了约3.39亿元非经常性收益，其中处置长期股权投资产生投资收益2.41亿元，丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量产生利得2.02亿元。这些一次性资产处置收益掩盖了主营业务的实际亏损。

2019年扣非亏损扩大至-10.86亿元，亏损额创阶段性峰值。

2020年，公司再次依赖非经常性损益“扭亏”：当年营业收入48.21亿元，归母净利润4424.21万元，但扣非净利润为-2.72亿元。

当年的年报称，报告期内非经常性损益3.16亿元，主要来自密集处置子公司股权：处置棕榈盛城投资有限公司70%股权产生投资收益1.13亿元，处置江西棕榈文化旅游有限公司40%股权产生投资收益2972万元，处置棕榈实业（广州）有限公司100%股权产生投资收益4727万元，处置联营企业棕榈体育产业发展集团有限公司23%股权产生投资收益4014万元，此外收购嘉兴满星繁盛投资合伙企业30%份额取得收益2339万元。扣除这些非主业收益后，主业实际处于亏损状态中。

此后亏损持续：2021年扣非亏损7.10亿元，2022年扣非亏损7.31亿元，2023年扣非亏损6.69亿元，2024年急剧扩大至扣非亏损16.19亿元。

进入2025年，棕榈股份业绩并未彻底好转。据2025年年度报告，棕榈股份实现营业收入20.18亿元，同比下降34.16%；归母净利润-11.91亿元，亏损同比收窄24.59%；扣非净利润-12.07亿元，亏损收窄25.43%。

截至2025年末，公司归属于上市公司股东的净资产从上年末的16.58亿元急剧缩水至4.21亿元，降幅74.62%，资产负债率攀升至96.57%。同时，合并报表未分配利润为-46.14亿元，未弥补亏损金额46.14亿元，实收股本18.02亿元，未弥补亏损远超实收股本总额的三分之一。该事项尚需提交股东会审议。

针对亏损原因，棕榈股份解释称，行业竞争加剧导致项目毛利下滑；在建项目进度放缓及结算周期延后；债务规模较大导致财务费用高企；基于审慎原则计提大额资产减值。

今年一季度营收骤降六成   亏损跨入到第九个年头

2026年第一季度公司延续亏损态势，根据其发布的一季度报告，1至3月实现营业收入2.63亿元，较上年同期的7.48亿元大幅下降64.86%；归母净利润亏损1.27亿元，较上年同期亏损1.62亿元收窄21.66%。

净资产持续流失，截至2026年3月31日，总资产169.43亿元，较上年末下降3.36%；归属于上市公司股东的所有者权益进一步缩水至2.97亿元，较上年末的4.21亿元减少29.42%。加权平均净资产收益率降至-35.30%。

现金流方面，一季度经营活动产生的现金流量净额为1090.56万元，同比下降82.23%；筹资活动现金流量净额为1535.47万元，同比下降66.39%，外部融资能力减弱。

从2018年扣非亏损开始，至2025年连续八个完整会计年度扣非净利润为负，2026年一季度继续亏损，公司主业亏损实际上已跨入第九个年头。

明日起将戴帽ST   自救之路艰难开启

棕榈股份2023年至2025年扣非净利润分别为-6.69亿元、-16.19亿元、-12.07亿元，连续三年为负值。

同时，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报表出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。两个条件叠加，公司股票被实施其他风险警示。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第（七）项，上市公司“最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为 负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”，股票交易将被实施其他风险警示。

公司股票于2026年4月27日开市起停牌一天，自4月28日复牌起，股票简称由“棕榈股份”变更为“ST棕榈”，日涨跌幅限制由10%变为5%。

针对当前困境，棕榈股份董事会表示尊重年审会计机构独立判断，将积极采取措施消除相关事项影响。

棕榈股份表示，2026年公司围绕“一体两翼”战略，以“降本提质”为核心主题，推出六项举措：构建“干部能上能下、人员能进能出”的用人机制；对低效机构实施关停并转，推动组织“瘦身”；加快存量及闲置资产处置，通过债权债务重组、司法调解、折价清偿等方式加快资金回笼；聚焦高标准农田建设等新业务，培育多元营收增长点；“应收尽收”重点攻坚大额、长账龄款项，压实清收责任；审慎评估并适时推进资本运作，改善资本结构及持续经营能力。

对于投资者而言，股票简称变更为“ST棕榈”意味着公司基本面已发生重大变化，股价波动风险将显著增加。在连续八年扣非净利润亏损、净资产快速消耗、持续经营能力存在重大不确定性的背景下，公司能否通过资产盘活、债务重组或资本运作实现自救，将是未来市场关注的核心焦点。（完）