【香港经济导报网讯】2026年5月19日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第25次审议会议，始建于1954年、拥有72年发展历程的老牌轴承企业——洛阳轴承集团股份有限公司（以下简称：洛轴股份）首发申请顺利过会。这家深耕轴承领域70余年的行业标杆，正式叩开创业板大门，距离登陆A股资本市场仅一步之遥。随着洛轴股份成功过会，河南A股上市公司数量即将增至118家，区域资本市场再添硬核制造力量。

洛轴股份官网

本次审议结果明确，洛轴股份完全符合发行条件、上市条件及信息披露要求。上市委现场问询研发费用核算等相关问题，重点关注核算规范、整改措施、成效及评估依据，同时核查了内部控制健全性与执行有效性。经审议，本次过会无需要进一步落实的事项，为公司后续注册流程扫清关键障碍。

作为国内轴承行业的老牌龙头，洛轴股份近年业绩实现增长，盈利水平持续攀升。2023—2025年，公司营业收入从44.41亿元增至60.34亿元；归母净利润从2.31亿元升至5.29亿元，2025年净利润同比增长超100%。

从业务结构来看，洛轴股份主业聚焦轴承及相关零部件研发、生产与销售，成品轴承是核心收入来源，2025年占主营业务收入比例高达97.16%。其中，专用轴承贡献收入46.23亿元，占比78.54%，成为业绩核心支柱；重大装备轴承为第一大品类，2025年创收28.39亿元，占专用轴承收入61.41%；高端装备轴承、汽车轴承分别实现8.71亿元、8.60亿元收入，业务布局均衡且聚焦高价值赛道。

盈利能力方面，2025年综合毛利率为21.99%，不同产品品类差异显著。高端装备轴承毛利率领跑全品类，达35.52%，该类产品聚焦轨道交通、航空航天、军工等高端领域，定制化属性强，对材料科学、精密加工技术要求严苛，溢价能力突出；重大装备轴承毛利率22.52%，汽车轴承毛利率9.98%。

研发创新是洛轴股份深耕高端轴承领域的核心底气。2023—2025年，公司研发费用分别为1.52亿元、1.48亿元、1.99亿元，研发投入占营收比例稳定在3.2%以上。依托轴承行业唯一的航空精密轴承国家重点实验室及国家认定企业技术中心，公司技术研发实力雄厚，截至招股书签署日，累计拥有授权专利587项，其中发明专利108项，硬核技术储备筑牢行业壁垒。

不过，公司经营过程中仍面临偿债压力、股权冻结、关联采购等多重风险挑战。资产负债率偏高是核心财务特征，2023—2025年末，公司资产负债率分别为82.19%、79.43%、79.57%，长期在80%附近徘徊，显著高于行业平均水平；流动比率维持在1倍左右，短期偿债能力偏弱。

对此，洛轴股份表示，业务快速扩张期资金需求旺盛，且高度依赖债务融资，导致负债规模居高不下，2025年末银行借款余额达43.26亿元。

值得关注的是，公司现金流状况持续改善，2023年经营活动现金流净额为-2.00亿元，2024年转正至4.85亿元，2025年达2.47亿元，还原票据贴现影响后，三年现金流净额均为正值，经营基本面稳健。

股权层面存在潜在变动风险。2025年6月，因股东中航产业投资有限公司与九江银行信托纠纷，其持有的洛轴股份4.995%股权被司法冻结，冻结期限至2028年6月。截至招股书签署日，该冻结事项尚未解除，若后续无法妥善化解，可能引发公司股权结构变动，将对经营稳定性造成影响。

关联采购方面，公司与济源钢铁存在长期合作，2023—2025年关联采购金额分别为6.997亿元、7.14亿元、6.23亿元，占当期采购总额比例分别为16.70%、16.81%、11.62%。公司表示，济源钢铁距公司仅50公里，就近采购可降低运输成本、缩短供货周期；同时，公司与50余家钢材供应商建立合作，采购价格通过市场化询价确定，向济源钢铁采购的轴承钢均价低于公开挂牌价，定价公允，相关关联交易均履行规范审议程序。

此次登陆创业板，洛轴股份计划募资18亿元，全部投向五大核心项目，精准布局高端轴承赛道，助力国产替代突破。募资投向中，新能源轴承智能化生产建设项目投入7.894亿元，为最大投资项目；重大技术装备配套精密轴承产业升级建设项目投入4.284亿元；高速列车转向架轴承开发及应用项目投入1.92亿元，聚焦高铁轴承国产替代；高端精密小型转盘轴承产业化建设项目投入1.93亿元；剩余1.972亿元用于偿还银行贷款，优化资本结构。

高铁轴承项目备受市场关注，当前我国高铁动车组轴箱轴承完全依赖外资品牌，洛轴股份有望成为首批实现国产替代的本土企业。目前，公司研制的时速250公里CR300、350公里CR400动车组轴箱轴承均已完成研发并开展装车考核；时速250公里齿轮箱轴承完成60万公里考核，350公里等级产品通过CRCC技术审查，国产替代进程加速推进。

行业地位上，洛轴股份稳居国内轴承行业第一梯队。2023—2024年，公司营收连续位列国内轴承行业第4名，细分赛道优势突出：2024年风电主轴轴承行业第一、风电偏变轴承行业第二、风电齿轮箱轴承行业前三。高端领域实力强劲，是国内首批高铁轴承研发企业，建成时速500公里高铁轴承试验平台；深度参与航空航天建设，承担C919、C929国产客机核心轴承研制任务；重大装备领域，16MW海上风电主轴轴承入选国家首台（套）重大技术装备，超大型风电主轴轴承技术达国际领先水平，曾获国家科技进步二等奖。

上市路径选择上，洛轴股份精准匹配创业板定位，采用“最近两年净利润为正、累计不低于1亿元，且最近一年不低于6000万元”的上市标准。2024—2025年，公司扣非后净利润分别为1.79亿元、5.07亿元，累计6.87亿元，远超上市门槛。公司主营通用设备制造业，不属于创业板限制行业，多类产品纳入战略性新兴产业目录，契合创业板支持高端制造、科技创新的核心导向。

2026年以来，河南资本市场捷报频传，5月18日嘉晨智能、天海电子同日登陆A股；3月、4月，盛龙股份、海昌智能先后上市，洛轴股份将成为河南年内第5家新增A股上市公司。截至2026年5月18日，河南A股上市公司已达117家，洛轴股份上市后将增至118家，资本市场矩阵持续扩容。此外，郑州新世纪数码、河南五星新材等企业排队上市，33家企业处于上市辅导阶段，超聚变、江河纸业已完成辅导，河南资本市场后备力量充足，发展后劲十足。（完）